商务部全国消费促进月前两周市场销售持续回升

商务部9月25日发布消息,自2020年全国消费促进月活动启动两周以来(9月9日-9月22日),179个重点城市已开展活动近2000场,带动全国各地结合实际、统筹城乡,组织了一系列各具特色、丰富多彩的促消费活动,“百城万企促消费”取得积极成效。我国消费市场持续恢复,商品消费快速增长,服务消费持续回暖。据第三方支付平台监测,活动前两周全国商品消费和服务消费总额约1.9万亿元,环比增长7.4%。

具体来看,一是商品消费快速增长。第三方支付平台监测分析结果显示,活动前两周全国商品消费总额约1.2万亿元,环比增长11.5%。商务部监测的重点参与企业销售总额较活动前增长7.7%,销售规模接近上年同期水平;销售额实现同比正增长的企业占到44%,较活动首周提高5.1个百分点。其中,消费促进月活动直接拉动商品销售额增长33.1亿元。中国汽车流通协会监测数据显示,活动前两周全国乘用车零售量62.3万辆,同比增长14%,其中新能源汽车销量占比小幅提升。

华西证券策略团队指出,当前市场已经无可争议进入牛市,“基于情绪的怀疑——兴奋——衰减周期,我们认为上证指数完全有望于本月突破3600点。”

券商板块看多情绪高涨

据中金公司策略团队测算,回顾历史上几轮A股大涨,成交量都受市值的扩张和换手率提升双重因素支持而指数级放大,从底部到顶部的成交放大可能在8-10倍左右甚至更高。虽然A股短期走势具有高度不确定性,如果按照历史的规律来看,A股成交量可能还有上升的空间。

尽管8月的死亡人数创新高,但加州抗疫的总体情况正在好转。报道称,8月16日以来,加州公共卫生官员报告的新增病例从未超过7000例。在7月下旬和8月初达到峰值之后,加州的新冠肺炎死亡率也开始下降。同时,加州新冠肺炎相关的住院人数也在持续下降。该州的住院数在7月21日达到顶峰,有7170位患者住院。目前,有4072人住院接受治疗。

而权重的券商、银行、保险三大行业指数在今日罕见地上演了联手“奔涨停”的市场奇观,无疑是今日指数大涨的主要推手。

而与以往权重金融股大涨,中小创可能就会“稍歇”不同的是,今日市场各行业呈现普涨格局,免税概念、半导体、房地产、煤炭、军工等行业也同样大涨,这也促使今日两市成交额突破了1.5万亿元。

降水方面,今明天,我国大部地区降水较弱,主要是华西一带继续阴雨,总体都下的不大,以小雨为主。其中今天,新疆沿天山一带及南疆盆地西部、内蒙古中东部、华北北部和西部、东北地区中北部、西北地区中东部、西南地区东北部、云南西北部、西藏东南部、海南岛、台湾岛等地的部分地区有小雨,局地中雨,其中,新疆天山高海拔山区、河北北部、内蒙古东北部、黑龙江西北部等地的部分地区有雨夹雪或小雪。

明天,新疆北疆北部及南疆盆地西部、内蒙古东北部、东北地区大部、华北西部、黄淮西部、江汉西部、西北地区中东部、西南地区东北部、云南西北部、西藏东南部、海南岛、台湾岛等地的部分地区有小雨,局地中雨,其中,新疆南疆西部山区、内蒙古东北部、青海东部、甘肃西南部等地的部分地区有雨夹雪或小雪。

据Choice数据显示,截至今日收盘,在102个申万二级行业中,证券指数(801193)、银行指数(801192)、保险指数(801194)的涨幅分别为9.72%、9.12%、8.31%,均位居涨幅前四。

中央气象台预计,今起三天,我国长江以北的大部地区将自西向东先后受到一股冷空气的影响,出现大风降温天气。其中西北地区东部、内蒙古地区、华北、东北地区、黄淮等地气温将先后下降4~6℃,局地8℃左右,并伴有4~5级风,阵风6~7级。

四是各地促消费活动稳步推进。江苏、山西、云南、辽宁、安徽、河北、厦门等8个地区合计发放1.6亿元消费券;湖北、上海、大连等10个地区通过电视台、网站、微博等平台持续开展宣传引导和舆论造势工作;江苏、重庆组织开展领导直播带货活动;甘肃举办进出口商品展销会,设立出口转内销专区。在商务部重点监测的15个地区中,北京、辽宁、吉林、内蒙古、新疆、湖南等6个地区消费规模环比增速超过10%。

《洛杉矶时报》报道称,8月,加州报告了3707例与新冠肺炎相关的死亡病例,比7月份增加了18%。《萨克拉门托蜜蜂报》援引约翰·霍普金斯大学的数据称,8月30日上午,加州新冠肺炎确诊病例总数已达702600例。

华西秋雨不断 下周初或有热带低压生成

报告指出,当前A股的低估值补涨本质在于资管新规后国债收益率上移带动银行理财预期收益率降低,由此带动市场无风险利率下行。后续国债收益率仍将上移,净值化理财产品收益率将进一步下行。

中金公司策略团队则认为,当前时点,1万亿以上的日均成交量看起来很高,但考虑到当前自由流通市值已经从2014年下半年的约12万亿元左右的水平,上升至近期28万亿元左右。同样是1万亿元的全市场日成交,对应的换手率可能只有当时的不到一半。如果假设A股的换手率均值即使变化,也会较为缓慢,那么当前已经大幅增长的自由流通市值,对应的均衡日均成交水平也已经大幅增长。预计当前我们看到的接近万亿的日均交易量持续的时间可能会比市场预期的要长。

另外从资金端来看,权益类市场也迎来了有利的局面,相关背景是银行理财发行数量同比增速递减,而基金发行规模同比增速大增。

经济日报新闻客户端李华林

与最近券商股“井喷”相对应的是,最近几个交易日,沪深两市成交额连续站上万亿大关。有市场人士担忧,如果今后市场成交量再度回落,那么券商股的热度也会降温。

沪指单日涨幅排近10年第二

记者注意到,趁着行情开始“暴走”,最近几天一些券商研究所纷纷抛出一些了吸引眼球的观点。

三是线下线上消费热度稳步攀升。活动前两周,专业机构监测60余类线下实体零售业商户实现销售同比增长2.3%。有关机构监测数据显示,活动前两周全国购物中心平均客流量达1.54万人次,第二周整体客流回暖率达84%,比活动前提高1.8个百分点。线上消费增速继续加快,线上消费券核销总额3000万元,带动商品销售额增长约2亿元。

今日在金融股的带领迎来了许久未见的井喷行情。截至收盘沪指大涨5.71%,据CHoice数据统计,沪指上一次大涨超5.7%还要追溯到2015年7月9日,当日大盘大涨5.76%。

圣荷西水星报报道称,过去一周,得克萨斯州和佛罗里达州的死亡人数都比加利福尼亚州多。在接下来的数天时间里,得州的死亡人数可能超过加州。同时,根据联邦数据,如果将人口数量考虑在内,很多州的疫情都比加州严重。

此外,10月12日前后,我国南海海域将有热带低压生成,并且移动缓慢。在它的影响下,10月11日至15日,南海北部海面、海南岛、两广地区有强降雨,并伴有强风天气,需保持关注。

国泰君安策略团队在今日发布的题为《无风险利率下行的前因后果——本轮行情大涨的原因》业对这轮大涨做了一番诠释。

在华西证券策略团队看来,本轮牛市其实从2018年10月19日(四大部门为股市及民营企业站台)就已开始,2019年1月初确立。而指数牛市的驱动因素如下:一是美国进入降息周期后的全球流动性泛滥,由于疫情带来的美联储长期锁定零利率,全球无风险收益率之锚——美国10年期国债收益率创下历史新低,为全球风险资产站台;二是全球经济增速中枢再下台阶,存量博弈下资产膨胀。全球经济由于贸易战带来的逆全球化以及疫情冻结,经济增速再下台阶已不可阻挡,而全球央行的救市措施均通过货币政策进行,叠加实体回报率下降,这不可避免地使得“水往低处流”,资产价格膨胀;三是经济修复下的股债性价比逆转。中国抗疫第一阶段取得重大成功并经济逐季修复,在此驱动下,反应环比恢复的PMI有望逐月向上,反应同比修复的PPI有望于5月见底并于三季度走出通缩阴影,利好价值股上行;四是资本市场的改革(建设健全直接融资体系)使得供给结构持续优化,优质资产风险偏好持续上行;五是中国人口红利消退后进入创新驱动阶段,这一阶段意味着现金流的稀缺性下降成长的稀缺性上升,利好资产重估。

而存在。伴随银行理财的刚兑打破、收益率的大幅下滑,国内投资者心中的无风险利率逐步下行,这会带来配置资金的溢出。与之相对应的,新成立基金份额不断创下同比增速新高,这能进一步牢固配置资金由理财到权益的逻辑可靠性。

昨天,受冷空气影响,西北地区的不少地方已经开启了大风降温模式,其中内蒙古东南部、山西北部、河北北部、辽宁西南部及新疆北部等地部分地区降温4~8℃、局地10~11℃。但在冷空气未抵达之前,今晨华北、黄淮一带气温扩散条件较差,其中,京津冀等地部分地区出现大雾、河北中部和北京局地能见度不足500米。

在市场极度亢奋的情况下,今日有卖方研究团队甚至还喊出了券商行情“还不到半山腰”的口号。不过与此同时,最近几日已有光大证券、浙商证券等券商先后发布了风险提示公告。

目前,加州疫情最严重的地区仍位于中央山谷,其中5个县的每10万居民中有超过400例确诊病例。(完)

国泰君安策略团队认为,当前边际变化最大的是无风险利率,而刚兑打破已走向银行理财这一环节,银行理财预期收益率下行带动市场无风险利率下行。而这将带来股市的系统性估值提升。

继日前某大券商抛出大盘有望突破3300点、静待3500点的观点后,今日盘后华西证券策略团队旗帜鲜明地抛出了“牛市论”。

二是服务消费持续回暖。第三方支付平台监测分析结果显示,活动前两周全国服务消费规模约为7100多亿元,环比增长1.1%。商务部监测的重点参与企业服务类销售总额比活动前增长6.5%,其中购物中心服务类销售增长9.6%,餐饮企业增长2.5%。专业机构监测9类线下居民服务业商户实现销售同比增长20.4%。

这波降温过后,下周前期北方多地的最高气温将陆续刷新立秋后新低,尤其是西北地区东部、东北一带最高气温将降至个位数,14日至15日早晨东北多地最低气温将接近或跌破冰点。城市中,像是哈尔滨和长春14日最低气温将分别只有-2℃和-1℃,沈阳的最低气温也将降至冰点,公众需注意防寒保暖。

不过与此同时,却也已有多家券商发布了风险提示公告,继光大证券在7月4日发布风险提示公告后,今日盘后,已连续4个交易日涨停的浙商证券也发布了风险提示公告。据Wind资讯显示,截至2020年7月3日,申万证券II板块(含证券行业45家A股上市公司)市盈率(TTM,整体法)为33.80倍,市净率(LF,整体法)为2.01倍,浙商证券市盈率(TTM)为47.7倍、市净率(LF)为3.36倍,公司市盈率、市净率均明显高于行业平均水平。

国泰君安策略团队认为,对于广大投资者而言,银行理财产品能作为“广义的无风险利率”

无风险利率下行驱动市场上涨

对南方地区来说,今起至13日之前,气温普遍小幅回升,下周初江淮、江南等地最高气温大多在25℃左右,华南一带最高气温将在30℃上下。但在14日前后,受补充冷空气南下影响,南方各地的气温也将回落,江淮、江南一带最高气温又会降至20℃上下,华南则会降到25℃左右,转为较常年同期偏低的状态。

券商股作为本轮行情的“旗手”,目前市场看多热情高涨。今日晚间,申万宏源金融团队还将在电话会中专门讨论“为什么说券商还不到半山腰?”这一话题,这也反应了当前部分机构的亢奋情绪。

8月31日开始,加州允许包括零售店、发廊、理发店和购物中心在内的部分商业重新开放,但只能开放25%的容量。在此之前,加州州长加文·纽瑟姆推出了缓慢重启加州经济的新计划。新计划取消了该州的“重点观察名单”,取而代之的是根据各县的抗疫进度将其分为四类。在重新营业和恢复团体活动之前,各县必须证明在抗疫方面取得了持续进展。

今天早晨,北京能见度较差。(图/王晓)

值得注意的是,据统计,截至今日收盘,A股总市值突破10万亿美元,并创2015年6月以来新高。

中金公司策略团队今日盘后发布观点指出,估计未来5-10年中国证券化率从当前的60%左右提升至不同国际市场分布的中位数100%附近,股市总市值相比当前可能有翻倍的空间。相关动因包括:1)从基本面上看,中国的消费升级及产业升级趋势可能仍在深化,支持新经济板块继续大扩容;2)资本市场不断改革与开放,特别是注册制改革、对外开放等举措,正在全方位改善股市生态,促进优胜劣汰、上量提质;3)虽然估值重估需要多方面因素配合,但市场整体估值进一步压缩空间较小,未来股市及股指整体表现可能与盈利更加接近。

此外,2010年以来,沪指共有5次出现单日上涨超5%的情况,其中2015年7月9日、2015年6月30日、2015年8月27日的大涨都为下跌趋势中的超跌反弹。相对而言,今日的大涨与2019年2月25日的那次较为类似,在单日大涨后市场又震荡上行了一段时间。

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